Чи варто скуповувати долари: українцям розповіли, чого чекати після "скасування дефолту"

На тлі вкрай важливого для української економіки досягнення принципової угоди з кредиторами щодо реструктуризації держборгу найближчим часом в Україні не очікується різких змін курсу долара – той збігатиметься з прогнозами, закладеними до держбюджету. За ними на кінець року курс може сягнути 42,1 грн/долар. Відповідно, скуповувати долари з надією швидко заробити резону немає.

Про це OBOZ.UA розповів начальник департаменту казначейства Глобус Банку Тарас Лєсовий. Він зазначив: найближчими місяцями саме внутрішні економічні чинники впливатимуть на курс.

"Рішення про відстрочку (реструктуризацію) щодо сплати частини зовнішнього боргу України вкрай важливе для економіки країни, адже фактично вивільняється значна частина коштів, які Україна має сплатити за зобов'язаннями, і країна уникає дефолту. В умовах війни економічна криза вкрай небажана та деструктивна", – пояснив банкір.

При цьому він наголосив: не виключено, що міжнародна допомога спрямована на те, щоб Україна мала можливість утримати економіку та закласти основи для її розвитку та реформ. А "реструктуризація сприятиме цьому".

"Водночас валютний ринок лише побічно залежить від реструктуризації. Зникне один із психологічних факторів, який стимулював попит, – побоювання обвалу гривні. Головні економічні чинники формування курсу незмінні – співвідношення попиту й пропозиції, рівень інфляції тощо. Крім того, ефективна політика НБУ гарантує, що ситуація на валютному ринку перебуватиме у нормальному робочому режимі", – констатував банкір.

Україна домовилася з кредиторами

Нагадаємо: раніше Україна досягла принципової угоди з кредиторами щодо реструктуризації держборгу на 20 млрд доларів до 2029 року. Це означає, що:

дефолту у серпні не буде;

найближчими роками вдасться заощадити мільярди доларів.

Експерти ж наголошують: така угода звільнить кошти на нагальні потреби України. Крім того, підвищить її репутацію як позичальника.

Загалом же, в результаті укладення угоди Україна розраховує заощадити $11,4 млрд протягом найближчих трьох років, до 2027го, зазначає Міністерство фінансів. До 2033го економія досягне вже $22,75 млрд.

Звільнені кошти спрямують на захист та оборону, соціальні витрати та потреби відновлення. "Завершення цієї угоди про реструктуризацію створить умови для якнайшвидшого повернення України на міжнародний ринок капіталу, коли ситуація з безпекою стабілізується, щоб фінансувати швидке відновлення та реконструкцію нашої країни", – заявив глава відомства Сергій Марченко.

За його словами, тепер Україна має намір здійснити угоду з реструктуризації якнайшвидше, за умови готовності документації. Марченко називає угоду важливим крок для забезпечення бюджетної стабільності та збереження фінансових ресурсів України, необхідних для продовження фінансування оборони.

"Відновлюємо боргову стійкість. Сьогодні ми досягли принципових домовленостей з Комітетом власників єврооблігацій України. Це важливий етап процесу реструктуризації боргу", – додав прем'єрміністр України Денис Шмигаль.

Умови реструктуризації: що відомо про угоду

Ще в серпні 2022го Україна домовилася про дворічне відстрочення обслуговування боргу за прямими та гарантованими державами єврооблігаціями. Тепер вдалося укласти нову угоду.

Так, принципової угоди було досягнуто з комітетом кредиторів, до якого увійшли Amundi SA, BlackRock Inc та Amia Capital LLP, а також інші інвестори, які разом є власниками близько 25% облігацій. Не менше двох третин з них мають схвалити угоду, щоб завершити угоду щодо реструктуризації боргу.

Минулий термін заморожування виплат спливав 1 серпня 2024го з виплатою купона за облігаціями зі строком погашення у 2026 році. Україні було необхідно реструктурувати цей борг відповідно до умов програми Міжнародного валютного фонду. Як МВФ, так і двосторонні кредитори країни, зокрема США та Паризький клуб, підписали пропозиції України кредиторам.

Уряд і кредитори погодилися реструктурувати вимоги двома пакетами – будуть випущені "облігації А" та "облігації Б". Облігації Б стануть майбутнім стимулом для власників євробондів, оскільки за ними запровадять вищі виплати, якщо номінальне зростання ВВП України у 2028 році на 3% перевищить прогноз МВФ на цей рік. Така разова виплата за пакетом Б буде проведена у 2029 році, а звичайні погашення за пакетом заплановані на 2030, 2034, 2035 і 2036 роки.

Підвищення купонних виплат за новими облігаціями, випущених в рамках облігацій А, розпочнеться у 2025 році на рівні 1,75% та досягне 7,75%. Виплати розпочнуться в 2029 році. Загалом в облігацій A буде чотири серії з погашенням у 2029, 2034, 2035 і 2036 роках.

Досягнуті домовленості підтримуються Комітетом кредиторів України та відповідають цільовим показникам програми Механізму розширеного фінансування МВФ, зазначили в Мінфіні. Зокрема:

співвідношення боргу до ВВП становитиме 82% до кінця 2028 року;

співвідношення боргу до ВВП становитиме 65% до кінця 2033 року;

середня потреба у фінансуванні буде на рівні 8% від ВВП у 20282033 роках.

У Мінфіні також планували включити до угоди перегляд умов виплат за ВВПварантами, випущеними в рамках минулої реструктуризації у 2015 році. Однак поки що угоди щодо варрантів досягнуто не було, хоча Кабмін обіцяє продовжити переговори з їхніми власниками.

Також, як зазначає Bloomberg, сторони домовилися про виключення так званого застереження про кросдефолт між міжнародними облігаціями та варантами з терміном погашення у 2041 році, виплати за якими прив'язані до економічного зростання. Таке застереження передбачало, що технічний дефолт за одним інструментом переносився б і інші.